涪陵榨菜22Q2营收增长符合预期,发展可期

2022-08-06 05:04:22 文章来源:网络

公司发布2022年半年度报告,22H1公司实现营收14.22亿元,同比增长5.58%;实现归母净利润5.16亿元,同比增长37.24%;实现扣非归母净利润4.79亿元,同比增长28.38%。其中,22Q2公司实现营收7.33亿元,同比增长14.98%;实现归母净利润3.02亿元,同比增长74.68%;实现扣非归母净利润2.84亿元,同比增长65.16%。

点评:

22Q2营收增长符合预期。疫情对榨菜的消费有促进作用,居家隔离增加了榨菜的消费场景。单二季度看,产品提价对榨菜销量增长的冲击已明显减弱。公司7月加大费用投放力度,我们预计公司Q3市场动销情况仍将改善。Q2公司针对下饭菜的试吃活动有所增加,22H1泡菜/萝卜品类**增长分别达到26.8%/37.0%,表现亮眼。

22Q2品宣费用收缩,业绩表现超预期。22Q2公司毛利率为57.7%,环比提升5.3个百分点,主要由于公司于5月开始使用低价的青菜头原料;毛利率同比下降1.2个百分点,主要由于2021年底开始将运输费作为合同履约成本由销售费用调整计入主营业务成本。若不考虑运输费用调整,我们预计22Q2毛利率同比提升1.6个百分点。21年公司青菜头成本为1,100元/吨左右,22年青菜头收购总体价格控制在800元/吨左右,青菜头成本有大幅下降。22Q2销售费用率仅为10.8%,同比下降15.5个百分点,主要由于受疫情影响公司梯媒广告投入缩减。22H1公司品牌宣传费用率仅为2.2%,同比下降了10.2个百分点。22Q2管理费用率为2.8%,同比下降0.3百分点。22Q2净利率为41.2%,同比提升14.1个百分点。

盈利预测与投资评级:展望22Q3,青菜头成本回落、广告宣传费用缩减以及提价效应仍有望继续贡献利润弹**。22年公司重点推动下饭菜品类的推广工作,同时优化组织架构,品类拓展战略有序推进。长期看,居民**提升支撑价增,提价仍有空间。我们预计公司22-24年EPS分别为1.14/1.33/1.55元,对应PE分别为26.10/22.38/19.26倍,维持“买入”评级。

7月**天,一批新规定和新举措也将开始施行:**低生活保障**调整为每人每月1420元、失业保险金和工伤保险待遇**调整、乘坐火车携带物品**新规定施行、计划生育家庭特别扶助制度扶助**提高、债券借贷制度更加完善……还有哪些新规将影响我们生活的方方面面?详见下文。

上海市**低生活保障**每人每月增加90元

上海市**低生活保障**7月1日起从每人每月1330元调整为每人每月1420元,增加90元。本次调整的社会救助**还**括民政定期定量补助对象救助**、特困人员供****、低**困难家庭申请专项救助**认定**、**低生活保障家庭中未满16周岁未成年人的救助**等。

上海市职工**保7月1日零时起将进入2022**保年度

上海市职工**保7月1日零时起将进入2022**保年度(2022年7月1日至2023年6月30日),职工**保统筹基金**高支付限额,将从57万元提高到59万元,**高支付限额以上的部分,仍按规定继续报销80%。

上海市失业保险金和工伤保险待遇**调整

上海市从7月1日起调整失业保险金和工伤保险待遇**。本次调整的民生保障待遇****括失业保险金**、工伤保险三项待遇**。

《上海市电子证照管理办法》施行

《上海市电子证照管理办法》7月1日起施行。明确了电子证照的制发和归集、应用与服务、日常管理与监督考核等内容。

《上海市红十字会条例》施行

《上海市红十字会条例》自7月1日起施行。《条例》明确市、区、乡镇、街道红十字会履行“建立红十字应急救援体系和应急救援队伍,在自然灾害、事故灾难、公共卫生事件等突发事件中,开展抢险救灾、现场救护、防疫消**等应急救援相关工作,参与灾后重建”等职责。

《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》施行

《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》7月1日正式施行。该《规定》是自2021年6月全国人大常委会**上海市人大及其常委会制定浦东新区法规以来,上海市首次运用立法变通权在金融领域的一次有益尝试。将推动浦东新区绿色金融创新发展,为浦东新区打造社会主义现代化建设引领区提供强有力的法治保障;将助力上海加快打造国际绿色金融枢纽,进一步提高国际金融中心核心竞争力,促进经济社会发展全面绿色转型。

乘坐火车携带物品新规施行

按照**铁路局和公安部的新规,7月1日起将施行**新乘坐火车携带物品规定。

《明码标价和禁止价格欺诈规定》施行

**市场监督管理总局以第56号令公布的《明码标价和禁止价格欺诈规定》自7月1日起施行。**括总则、明码标价、价格欺诈、法律责任等主要内容。

《中华人民共和国印花税法》实施

《中华人民共和国印花税法》7月1日起施行。总体上看,印花税法维持了现行税制框架和税负水平基本不变,并根据实际情况对部分内容作了必要调整。同时,印花税法将散落在不同文件中的免税规定进行了归纳与整合,并规定了更多的法定减免税情形。证券交易印花税也被正式写入印花税法,证券交易印花税税率并未调整,仍为成交金额的1‰,且维持对证券交易的出让方征收的规则。

计划生育家庭特别扶助制度扶助**提高

**政部、**卫生健康委发布通知,决定自7月1日起,提高计划生育家庭特别扶助制度扶助**:①独生子****亡家庭特别扶助金**由每人每月450元提高至每人每月590元;独生子**伤残家庭特别扶助金**由每人每月350元提高至每人每月460元;②**计划生育手术并发症人员特别扶助金**由每人每月400元提高至每人每月520元;二级计划生育手术并发症人员特别扶助金**由每人每月300元提高至每人每月390元;三级计划生育手术并发症人员特别扶助金**由每人每月200元提高至每人每月260元。

《房屋建筑统一编码与基本属**数据**》实施

住房和城乡建设部批准《房屋建筑统一编码与基本属**数据**》(以下简称《**》)为行业**,编号为JGJ/T496-2022,自7月1日起实施。行业**《房屋代码编码**》(JGJ/T246-2012)同时废止。《**》主要**括总则、术语和符号、编码规则、基本属**4项技术内容,适用于房屋建筑编码、基本属**采集、数据处理和信息共享应用,不适用于构筑物。《**》明确,房屋建筑代码应作为房屋建筑的统一身份标识,用于房屋建筑的信息归集、关联和共享;应在时间和空间上具有惟一**,并应贯穿于房屋建筑的设计、采购、施工、交易、运行维护和拆除等生命周期。

全额退还增值税留抵税额政策行业范围扩大,新增**零售业等7个行业

**政部、税务总局发布《关于扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围的公告》。自7月1日起,扩大《**政部税务总局关于进一步加大增值税期末留抵退税政策实施力度的公告》(**政部税务总局公告2022年第14号)规定的制造业等行业留抵退税政策的适用范围,增加“**和零售业”“农、林、牧、渔业”“住宿和餐饮业”“居民服务、修理和其他服务业”“教育”“卫生和社会工作”和“文化、体育和**业”7个行业(以下称**零售业等行业),实施按月全额退还增量留抵税额以及一次**退还存量留抵税额的留抵退税政策。

进一步加大政府采购支持中小企业力度

**政部印发《关于进一步加大政府采购支持中小企业力度的通知》,自7月1日起执行。《通知》要求,严格落实支持中小企业政府采购政策,规范资格条件设置,降低中小企业参与门槛,确保中小企业合同份额。要通过提高预付款比例、引入**担保、支持中小企业开展合同融资、**电子采购文件等方式,为中小企业参与采购活动提供便利。

自7月1日起出厂的淋浴器、净水机产品必须加施水效标识

根据《水效标识管理办法》(**发展改革委、水利部、原质检总局2017年第6号令)规定,**发展改革委、水利部、市场监管总局组织制订了《淋浴器水效标识实施规则》《净水机水效标识实施规则》,自7月1日起实施。自2022年7月1日起出厂的淋浴器、净水机产品必须加施水效标识,2022年7月1日前出厂或进口的产品,可延迟至2023年7月1日前加施。

对载客类、载货类等通用航空活动安检、运输管理提出更高要求

交通运输部制定公布了《通用航空安全保卫规则》,自7月1日起施行。《规则》明确了对通用航空器运营人安保工作的具体要求:一是明确运营人对通航安保工作承担主体责任;二是要求运营人制定安保方案并及时修订、妥善保存,并要有安保机构或安保负责人负责协调落实安保责任;三是要求运营人加强人员管理,对相关人员开展背景调查、安保培训,提高从业人员安全素**;四是要求运营人采取有效安保措施确保航空器安全;五是考虑到载客类、载货类等通用航空活动事关公众安全,对其安全检查、人员或物品的运输管理提出了更高要求。

《**间债券市场债券借贷业务管理办法》实施

**人民**制定公布的《**间债券市场债券借贷业务管理办法》自7月1日起实施。《办法》从市场参与者、履约保障品、主协议等方面完善债券借贷制度,**括支持市场参与者规范开展集中债券借贷业务等,提高债券借贷交易效率和灵活**。同时,为加强风险防范,《办法》明确了**借贷报告及披露、风险监测、自律管理等有关要求。

《关于修改〈**证监会派出机构监管职责规定〉的决定》施行

《关于修改〈**证监会派出机构监管职责规定〉的决定》自7月1日起施行。《决定》修订“为了明确**证券监督管理委员会派出机构(以下简称派出机构)监管职责,完善证券期货监管,根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券投资基金法》《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《证券公司监督管理条例》《证券公司风险处置条例》等法律、行政法规,制定本规定”等条目,增加“派出机构以风险、问题为导向加强对私募基金管理人的风险监测,负责与地方人民政府相关部门建立私募基金管理人风险处置的协作机制,与地方人民政府相关部门共同组织落实私募基金风险处置各项具体工作”等条目。

《化妆品生产质量管理规范》施行

**药监局制定公布的《化妆品生产质量管理规范》7月1日起施行。届时,化妆品注册人、备案人、受托生产企业应当按照《规范》要求组织生产化妆品。2022年7月1日前已取得化妆品生产许可的企业,其厂房设施与设备等**件条件须升级改造的,应当自2023年7月1日前完成升级改造,使其厂房设施与设备等符合《规范》要求。《规范》明确化妆品注册人、备案人、受托生产企业应当诚信自律,按照本规范的要求建立生产质量管理体系,实现对化妆品物料采购、生产、检验、贮存、销售和召回等全过程的控制和追溯,确保持续稳定地生产出符合质量安全要求的化妆品。

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